中山证券:当前市场还并不具备大牛市的指标特征,但某些指标已经反映出牛市前期的一些特征,如市场估值处于近两年来的低位、市场成交额放大和换手率增加、外资进一步加快入场布局以及非银金融行业涨幅靠前等。可以预计,伴随着国内外市场环境的改善和政府部门的政策支持,投资者信心将会进一步增强,增量资金可能会陆续进入市场。近期市场表现出来的修复性反弹趋势仍有一定的上行空间。

记得早在18年三季度末展望四季度行情时,我们对A股近30年历史总结,提出过一个观点:A股每轮行情(包括牛市、中级反弹、次级反弹)都可以从天时、地利、人和三个反面来考量。如果三者条件同时具备就意味着轰轰烈烈大牛市,例如2005年998点启动的大牛市;若天时、地利、人和能占其二则有望催生一波中级反弹行情,例如09年1664至3478点指数翻倍的大级别反弹行情;如果天时、地利、人和三者只占其一则很难引发一轮像样行情,顶多只是技术性、脉冲式的次级小反弹。